В рамках программы количественных смягчений (QE), которая была запущена 9 марта 2015г,  ЕЦБ за месяц выкупил государственные облигации (бонды) на сумму 52,5 млрд. евро. Большинство облигаций было куплено в Германии, Франции, Италии и Испании.

Согласно программе QE Европейский центральный банк ежемесячно может приобретать государственные бонды на сумму не свыше 60 млрд. евро. Программа нацелена на дополнительное кредитование Еврозоны с целью стимулирования экономики, повышения деловой активности и роста ВВП.

1 января 2015г Литва ввела в обращение евро и стала 19 государством Европейского Союза в составе Еврозоны. Как организован механизм управления и контроля за евровалютой? Полномочия по регулированию эмиссии и обращения евро закреплены за Европейским центральным банком (ЕЦБ), который находится во Франкфурте-на-Майне (Германия). Высшим директивным органом ЕЦБ является Совет Управляющих (СУ), который несет главную ответственность за установление процентных ставок и проведение денежно-кредитной политики в Еврозоне. Он состоит из шести членов Правления ЕЦБ и 19 управляющих национальными центральными банками стран зоны евро. Присоединение Литвы к еврогруппе в 2015 году вызвало изменение системы принятия решений в СУ, как это было предусмотрено решением Совета управляющих ЕЦБ в декабре 2002 года.

С момента образования Еврозоны в 1999г состав государств, заменивших национальную валюту на евро, постоянно увеличивался, и на сегодняшний день их уже 19. Вместе с тем, согласно Лиссабонскому договору простой механизм голосования (каждый член совета управляющих имел 1 голос) в СУ применялся только до тех пор, пока число государств Еврогруппы не превышало 18. С началом 2015г в СУ ЕЦБ начал применяться «ротационный механизм» принятия решений. Как он действует? Страны Еврозоны делятся на группы в зависимости от веса их экономики и финансовых секторов. Для распределения управляющих национальными центральными банками по группам была создана система ранжирования. В первую группу из 5 стран были включены Германия, Франция, Италия, Испания и Голландия и за этой группой закреплено 4 голоса. Оставшиеся 14 стран имеют в своем распоряжении 11 голосов. Управляющие национальными центральными банками пользуются правами голоса на ротационной основе и каждый месяц перечень голосующих стран меняется.

Как изменилась практика проведения заседаний СУ и принятия там решений? До 1 января 2015г в действии был принцип, когда каждый член СУ имел один голос. Сейчас из 25 членов СУ право голоса имеют 21 человек. При этом в процедурном плане ничего не изменилось: также все 25 членов СУ имеют право участвовать в заседаниях, выступать, предлагать свои варианты решений. При этом нужно иметь ввиду, что за многие годы работы в СУ ЕЦБ сложилась практика принятия всех решений консенсусом (единогласно) и таким образом сложившаяся атмосфера сотрудничества и взаимопонимания практически не поменяла механизм выработки решений.

Нужно отметить, что такая новая система «ротационного голосования» не является уникальной в мире и она во многом похожа на механизм принятия решений в Федеральной Резервной Системе (ФРС) США. В рамках ФРС директивным органом является Федеральный Комитет по открытому рынку (ФКОР), который включает 12 человек с правами голоса, 7 из которых являются членами Совета Управляющих и обладающих постоянным правом голоса (как и члены правления ЕЦБ). Кроме того, постоянным правом голоса обладает президент федерального банка Нью-Йорк, а оставшиеся 4 места с правом голоса получают 4 президента из 11 федеральных резервных банков на ротационной основе. Эти банки разбиты на 4 группы и каждый год в порядке ротации от каждой группы направляется представитель в ФКОР. То есть если в ЕЦБ ротационный механизм передачи голосов включается каждый месяц, то в ФРС это происходит раз в году.

Экономический подъем в Еврозоне наращивает темпы, и предпосылки для его ускорения становятся все более сильными, заявил президент Европейского центрального банка (ЕЦБ) Марио Драги, выступая в Комитете по вопросам экономической и монетарной политики Европарламента. «Такая ситуация обусловлена в особенности падением цен на нефть, постепенным укреплением внешнего спроса, мягкими условиями привлечения финансирования благодаря стимулирующей монетарной политике Центробанка, а также укреплением евро», — отметил Драги.

По мнению М.Драги, ЕЦБ ожидает сохранения очень низкой или даже негативной инфляции в ближайшие месяцы, поскольку падение цен на не нефть продолжит сказываться на динамике потребительских цен. «Однако инфляция постепенно начнет повышаться к концу года», — отметил М.Драги.

«Ключевым фактором в обеспечении подъема европейской экономики в полную силу и гарантировании того, что инфляция не останется слишком низкой в течение слишком долгого времени, является программа дополнительного стимулирования, представленная ЕЦБ в январе», — заявил президент Европейского центрального банка. Как известно ЕЦБ 9 марта запустил программу количественного смягчения (QE), предполагающую выкуп гособлигаций, расширив действовавшую ранее программу выкупа бондов, обеспеченных активами (ABS), а также ипотечных бумаг.

«В целом объем покупок активов составит до 60 млрд евро в месяц. На данный момент темпы покупок позволяют говорить о том, что показатель в 60 млрд евро в марте будет достигнут. Сейчас мы не видим сигналов о том, что ЕЦБ может столкнуться с недостатком бумаг для выкупа. Отклик участников рынка пока предполагает, что реализация программы будет спокойной, и ликвидность рынка останется достаточной», — заявил М.Драги.

Согласно данным ЕЦБ, опубликованным 23 марта 2013г, Центробанк приобрел суверенные бонды на сумму 26,3 млрд евро в рамках QE за неделю, завершившуюся 20 марта. Таким образом, объемы выкупа облигаций Еврозоны существенно увеличились по сравнению с предыдущей неделей, когда он составил 9,751 млрд евро. Помимо этого ЕЦБ выкупил за прошлую неделю ипотечные бонды на 60 млрд евро (56,95 млрд евро неделей ранее) и ABS на 4 млрд евро (3,75 млрд евро).

М.Драги подтвердил, что ЕЦБ продолжит выкупать гособлигации, по крайней мере, до сентября 2016 года или до стабильного роста инфляции в направлении таргетируемых банком 2% годовых. Ранее в марте 2015г ЕЦБ дал прогноз, согласно которому инфляция в этом году будет нулевой, в 2016 году — 1,5%, в 2017 году — 1,8%.

Страны Европейского Союза во вторник 10 марта 2015г  достигли принципиального политического согласия по деталям для учреждения Европейского Фонда Стратегических Инвестиций, бюджет которого запланирован на уровне €315млрд согласно предложению главы Еврокомиссии Ж-К.Юнкера. Еврокомиссия планирует передать текст договора о создании ЕФСИ на утверждение депутатов Европарламента в июне 2015г. Тем временем Италия приняла решение перечислить €8 млрд в общий инвестфонд (столько же сколько Франция и Германия), а Испания — €1,5 млрд. Ожидается, что в ближайшее время другие страны ЕС также примут участие в наполнении бюджета стратегических инвестиций.